¿Cómo se calcula el riesgo sistémico en las finanzas personales? ¿Alguien lo ha hecho?

Sería muy cuidadoso al usar ideas de ‘finanzas modernas’ (por ejemplo, beta) para medir el riesgo en la vida real.

Trataré de agregar detalles al punto que David Friedman hizo sobre los ‘eventos exógenos’.

La versión beta (‘Modern Finance’) se basa en el supuesto de que el riesgo puede modelarse utilizando distribuciones simétricas (al alza = a la baja). Hay una cierta cordura al hacerlo con un mercado financiero completo, porque (generalmente) el resultado general es el promedio de muchos pequeños eventos impredecibles y no correlacionados. (Periódicamente, las personas que toman estos modelos también son literalmente atropelladas y aplastadas, pero no es su dinero y pueden conseguir un trabajo en otro lugar. Como dice David Friedman, este tipo de riesgo se denomina ‘exógeno’. Una definición operativa de ‘ exógeno ‘es: el modelo no lo ayudará a planificarlo. *)

Sin embargo, en la vida individual, los eventos poco probables que te preocupan son generalmente grandes negativos de una sola vez. No hay promedios para mover la distribución a la normalidad, por lo que una familia individual enfrenta distribuciones muy extrañas. (“Extraño” desde el punto de vista de las finanzas modernas.) La vida individual en los Estados Unidos es como un tren de salsa que ocasionalmente se descarrila y rueda hacia la zanja, no tanto como un suave ruido blanco de lo bueno y lo malo.

Por lo tanto, no hay razón para esperar que esta teoría sea útil para las personas (más allá del valor que tenga para las inversiones realizadas en mercados muy grandes). Para los individuos, las correlaciones pasadas entre diferentes variables son en su mayoría curiosidades históricas, y no dicen mucho sobre lo que viene.

Concretamente: las estrategias basadas en ‘finanzas modernas’ se optimizarán (en el mejor de los casos) para un millón de personas como usted, en conjunto. Pero en una estrategia óptima para el agregado, está bien si el 17% de las personas ocasionalmente pierden todo, siempre y cuando, con igual frecuencia, el 17% superior obtenga un aumento adicional del 100%. La mayoría de las personas no quieren jugar a la ruleta rusa, ya sea óptima en conjunto o no.

* El verdadero significado de ‘exógeno’ es “que viene de afuera”. En matemáticas siempre ha habido una tendencia a insultar fenómenos que la teoría general no puede explicar: las matrices son ‘singulares’ o ‘defectuosas’; las funciones son ‘patológicas’, etc. Algunos de los economistas matemáticos que gobernaron el gallinero en la década de 1960 quizás fueron solo un toque defensivo sobre el rango de aplicabilidad de sus teorías … pero nuevamente eso no es inusual. Fue una era increíble en ese campo.

Beta = covarianza / varianza.

Aquí se explica con más detalle: Beta (finanzas)

Tenga en cuenta que también hay otras formas de calcular, lidiando con la volatilidad en lugar de la covarianza y la varianza. Lo importante es que mantenga su método de cálculo consistente.

Actualización: no creo que pueda usar beta para lo que está buscando hacer. La razón por la que beta no es la medida correcta para usar aquí es que los riesgos a los que se refiere son riesgos exógenos; no son riesgos dentro del conjunto de activos invertibles. Beta no mide el riesgo no sistémico.