Hay cosas obvias: eventos de noticias o datos que afectan directamente al mercado en cuestión. Estos podrían ser cosas como cambios en las tasas de interés (o política de tasas de interés) que tienen impactos claros en la valoración. También podrían ser cosas como elecciones / cambios en el gobierno que los participantes del mercado creen que tendrán un impacto significativo en las valoraciones en el futuro.
Pero creo que los catalizadores más importantes simplemente están cambiando las valoraciones de otros productos financieros. Puede que no esté interesado en comprar bonos alemanes con un rendimiento del 0,50% cuando puedo obtener bonos franceses con un rendimiento del 1%, pero si los franceses se negocian a un rendimiento del 0,75%, los alemanes se vuelven relativamente más atractivos en comparación. De esta manera, una operación en un mercado puede proporcionar un catalizador para una operación en otro mercado, lo que a su vez conduce a otras operaciones en otros mercados. Estas olas constantes de cambios en las relaciones de valor relativo impulsan la mayoría de las operaciones de la OMI.
Cuando no tiene forma de calcular un valor fundamental para un producto, calcular el valor relativo frente a otros productos es el camino a seguir. Y a menudo ese concepto de valor relativo puede ser bastante vago. Es posible que un comerciante ni siquiera sepa cuál es, o debería ser, la relación entre dos productos, sino que podría conocer la dirección de la relación. Tome la relación entre los bonos italianos y españoles. Si el rendimiento de los bonos italianos aumenta en 100 pb, ¿qué debería pasar con los bonos españoles? ¿Hasta 100bps? ¿Hasta 200bps? ¿Hasta 50bps? No tengo idea, y claramente dependerá de la razón por la cual el rendimiento de los bonos italianos ha aumentado en primer lugar. Pero sí sé que los bonos españoles probablemente no deberían permanecer sin cambios, y es casi seguro que no deberían estar rindiendo menos de lo que estaban antes. Entonces, cuando veo que esos bonos italianos se mueven, puedo salir con seguridad y vender los bonos españoles sin saber nada más.
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