El diferencial Brent / WTI colapsará cuando se construya suficiente capacidad de tubería para enviar grandes cantidades de crudo desde Cushing, OK, a las terminales de exportación de la Costa del Golfo de EE. UU. Eso permitirá el arbitraje físico de productos básicos comprando WTI en Cushing y vendiéndolo en el mercado mundial contra el régimen global de precios Brent.
Esta es una gran parte de lo que pretende hacer el tramo sur del oleoducto Keystone XL. Las tuberías existentes en esta región fluyen en la dirección incorrecta, y no se han revertido tanto por razones técnicas como porque algunos de los propietarios de las tuberías tienen alas de refinación que se benefician de la propagación.
Otro desarrollo que aliviaría (pero no eliminaría) la propagación sería Canadá abriendo terminales de exportación en su costa oeste para exportar a China. En la actualidad, el crudo canadiense se vierte en el mercado de WTI, relativamente poco abastecido.
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Finalmente, por el lado de la demanda, una recesión significativa en India / China reduciría la demanda de productos vinculados a Brent de la misma manera que la “Gran Recesión” de EE. UU. Redujo la demanda de productos vinculados al WTI. O la economía de los Estados Unidos y el consumo de crudo podrían recuperarse en exceso de lo que el petróleo de esquisto ha podido proporcionar, y comenzaremos a importar más crudo vinculado a Brent nuevamente. Los enlaces de transporte ya existen para importar crudos vinculados a Brent en la zona WTI, por lo que no se puede desarrollar una propagación en la dirección opuesta, excepto como lo dicta la calidad del crudo y el precio de envío.
Todo esto llevará un par de años para llegar a buen término. La propagación Brent-WTI es segura por un tiempo.
