Si bien no tengo enlaces a documentos, aquí hay algunas observaciones bien conocidas para comenzar:
(1) El volumen implícito generalmente cae después de un nuevo anuncio.
(2) Vol. Realizado generalmente picos después de un anuncio. Dato curioso: el VIX sobreestima el volumen realizado ~ 88% del tiempo *.
Intentemos explicar estos resultados:
(1) Bueno, Implied Vol es una medida de la prima de riesgo. Ex ante (como FOMC), el mercado es incierto y el precio de los creadores de mercado es más importante en cuanto a riesgo. Esto se corrobora con una trama rápida de bloomberg / cboe, y se puede ver que el imp-vol se acumula en previsión de eventos (Twist, QE3, etc.) y cae después. Puede obtener las fechas en: calendarios de reuniones, declaraciones y actas (2007-2013)
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(2) Esto es bastante sencillo de entender. Ex-post el evento de noticias, verá la acción del precio en reacción al evento, lo que provocará un aumento en la volatilidad realizada.
* Este es en realidad un resultado bien conocido entre los operadores de opciones. La razón por la que el VIX sobreestima el volumen es porque genera una prima adicional debido a que hay una demanda significativamente mayor de opciones de compra en el S & P500 que en las llamadas. Para ajustarse a los costos asociados, los creadores de mercado obtienen una prima más grande, que se manifiesta en una mayor volatilidad implícita. Esto ha sido utilizado durante mucho tiempo por los comerciantes de intercambio de variaciones como una fuente barata de transporte. Sin embargo, cuando ocurren grandes “eventos”, se realiza vol-pwns implícito-vol, y estos oficios se destruyen.
