Debería considerar no valorar a la empresa en este momento. Si está planteando una ronda de semillas desde Angles, debe considerar una nota convertible (CN) con un descuento. Brevemente, una CN se considera un préstamo hasta la próxima ronda de financiación, cuando converge para compartir a la par con los inversores de la Serie A. Tiene tanto interés (generalmente alrededor del 8%) como un descuento en la próxima ronda en el rango del 15 al 25%. Así es como funciona. Digamos que toma $ 100 como CN al 8% con un descuento del 15% y convierte en 1 año. Al año se le debe al inversor $ 108. Sin embargo, luego convierte (“compra”) en la siguiente ronda con un descuento del 15%; es decir, $ 108 / 0.85 = $ 127. Entonces, el ROI del Angel en ese punto es del 27%, aunque todavía está en riesgo; no se quita dinero de la mesa. Un buen abogado de BT puede explicar más y establecer tales acuerdos.
Una CN tiene ventajas para el inversor y la empresa. Dado que es legalmente un préstamo, si la empresa tiene problemas, el inversor puede tomarlo como una pérdida comercial. Si tiene éxito en los hitos de Seed ROund, el inversor obtiene un fuerte impulso en el valor de la inversión. Para la empresa, le impide valorar la empresa antes de que haya hecho algo para agregarle valor (más adelante). Dicho esto, hay desventajas para los CN. A muchos inversores poco sofisticados y / o “una vez quemados” no les gustan. Los n00bs quieren poseer un porcentaje de algo. Además, algunos VC golpearán a los Angels y rechazarán o reducirán el descuento (“una vez quemado”). Todavía se usan CN y pueden funcionar bien.
REALMENTE necesita una persona de negocios, no importa cuán impresionantes sean sus asesores; con suerte no son solo tipos de ciencia: a los inversores no les importará. Si son tipos de negocios que son buenos, uno de ellos debería estar dispuesto a ser un CEO a tiempo parcial, obviamente a cambio de equidad.
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En cuanto a una valoración; va a ser bajo Para ser sincero, no parece tener mucho. Tienes una molécula Bueno. ¿Ha sido optimizado? ¿Es una molécula de plomo? Funciona in vitro contra las células. Bueno. ¿Células primarias de cáncer cerebral humano? Las líneas celulares no cuentan; a menudo son más fáciles de matar debido a que llevan muchas mutaciones. Lo mismo es cierto si se trata de una línea celular en animales, pero eso es al menos mejor. ¿Tiene una IP patentada que sea suficiente para proteger y dar libertad para operar? ¿Cuál es la vida útil de la patente?
Aquí está el trato con las valoraciones de descubrimiento de drogas: son bajas. Estoy seguro de que se enteró de todas las rondas de semillas de altas valoraciones actuales y multimillonarios en el Valle. Es cierto, pero todas son compañías web que buscan ser el próximo Instagram. No piense por quién doblan la Alta Valoración / Gran Aumento, no doblan por usted. Su medicamento tomará más de $ 125M y 10 a 12 años para desarrollarse. Los inversores saben esto y entienden los riesgos masivos para tener éxito (1/20 moléculas de plomo llegan al mercado). Estás empezando y el mayor riesgo es ahora; es decir, llegar a ensayos clínicos de POC.
Si tiene lo anterior: molécula de plomo, al menos 1 patente, estudios de eficacia in vivo fuertes, entonces podría tener una valoración de $ 1M, pero es más probable que sea de $ 500K a $ 750K. Digamos por el argumento que son $ 750k (pre-dinero) y desea recaudar $ 500K. Eso es $ 1.25M de dinero post (recuerde que es alto). Entonces, estás renunciando al 40% de tu compañía. Eso es mucho para una ronda de semillas. Si sus asesores son buenos en los negocios, lo saben y deberían ayudarlo a superarlo y alinear a los inversores. Si no, obtenga nuevos asesores.
