¿Cómo puedo aprender sobre financiación de proyectos para plantas de energía solar?

Etapas del desarrollo de proyectos solares para una financiación exitosa

1. Viabilidad del proyecto : en primer lugar, la pregunta del millón de dólares es si el proyecto funciona / ¿es económicamente factible llevar a cabo bajo el (los) escenario (s) propuesto (s)? Definir qué hace y qué no hace posible un proyecto puede ser bastante complicado dependiendo de las circunstancias presentes. La política, la economía, los mercados de capitales, las especificaciones de los equipos y mucho más deben considerarse para cualquier solicitud de financiamiento de proyectos.
2. Predesarrollo / período de estudio : si el proyecto funciona, cuáles son las estructuras más viables (MVS), quiénes son los actores y cómo se desarrollará la oportunidad para satisfacer a todos los interesados ​​(especialmente los mercados financieros y de capital con patrocinadores del proyecto) )?
3. Dotación de personal, gestión y liderazgo del proyecto : el equipo patrocinador, con personal clave y aquellos que serán contratados internamente y de terceros, es una parte crucial de la ecuación para cada proyecto de energía solar. El rendimiento pasado ayuda a la compañía de financiamiento solar a suscribir los elementos intangibles de su (s) proyecto (s). El liderazgo también es importante, ya que debe haber un líder claro en el equipo de gestión o la propiedad que se detendrá ante la grandeza. Aquí también es donde ejecuta el PPA / prepárese para ejecutar el PPA con el tomador.
4. Permisos, arquitectura e ingeniería : cada proyecto solar, ya sea montado en el suelo, instalado en el techo, montado en un estacionamiento cubierto o, en cualquier caso, requiere ingeniería, evaluación y estudio independientes para presentar y aceptar el plan adecuado. Es esencial contar con una compañía de ingeniería, adquisición y construcción (EPC) calificada, probada y confiable a bordo y profundamente en la mezcla de cosas. No subestimes la importancia de tener un EPC confiable en el equipo: literalmente pueden hacer o deshacer todo. Los EPC dictan los plazos de los proyectos, los horarios de instalación, los plazos de entrega de los equipos y todo lo demás que está consumando una empresa de desarrollo solar.
5. Aprobaciones finales y NTP : a medida que avanza el proceso con su socio EPC, su proyecto alcanzará sus aprobaciones finales con el gobierno local, los gobiernos estatales (si es necesario), los gobiernos federales (si es necesario), la utilidad de gobierno (probablemente sea necesaria) para interconexión, y similar. Aquí es donde la diversión realmente comienza cuando recibes tu aviso de proceder (NTP) una vez que se ha recibido lo mencionado.
6. Aprobaciones y certificaciones de servicios públicos : todo depende de dónde esté desarrollando su proyecto solar, pero a menos que realice una empresa de microredes, es muy probable que necesite obtener aprobaciones y certificaciones de la empresa de servicios públicos. Esta puede ser la parte más ardua del proceso si no puede influir en el proceso con las partes interesadas de la empresa de servicios públicos. Tienen un enfoque no empresarial de la vida y los negocios, ya que las empresas de servicios públicos no están orientadas a los resultados, todo es política. No se deje engañar y crea muy poco de lo que le dicen las utilidades hasta que se ejecute debidamente, por escrito.
7. Adquisición de materiales y equipos : una vez que haya recibido su NTP y todas las aprobaciones, permisos, etc. asociados, ahora es el momento de ordenar el equipo. Dependiendo de su proyecto específico, el cronograma y las expectativas de las partes interesadas, es posible que haya realizado su pedido de materiales y equipos simultáneamente al llegar a NTP. El desarrollo del proyecto tiene que ver con la alineación, por lo que lo que tenga más sentido es probablemente la mejor dirección para dirigirse. Una vez más, depende de su localidad, la capacidad de influir en el proceso y una serie de factores determinantes similares para saber cómo ejecutar su proceso de desarrollo.
8. Trabajo y desarrollo del sitio – Boom – ¡ahora estás moviendo tierra! Este es el momento más emocionante para cualquier proyecto, ya que los fondos están asegurados y la suciedad comienza a moverse en todas las direcciones (considerando que no está haciendo un sistema montado en el techo y actualizando los cimientos del mismo). Comienza el trabajo en el sitio, las máquinas se entregan al sitio para comenzar a trabajar, y los trabajadores traen la lluvia (¡o el sol, en este caso!) Para completar las instalaciones. Parte del trabajo puede incluir accesorios, mejoras fuera del sitio, etc., según lo requiera la empresa de servicios públicos al conectarse a la red.
9. Construcción y administración del proyecto : aquí es donde su EPC es tan importante, ya que son responsables de administrar las actividades de construcción con los diferentes proveedores, terceros e individuos de los que depende para completar el proyecto. Cumplir con el cronograma es importante para cumplir con los plazos; las órdenes de cambio son un factor decisivo.
10. Fecha de Operación Comercial – El momento de la verdad … recibiendo COD. Esto significa que ahora está listo para comenzar a producir energía, recaudar ingresos y operar el proyecto. Todos los involucrados en el proyecto han estado trabajando para esto, desde el primer día. Créelo cuando PGI Capital | Servicios de financiación estructurada para el financiamiento de proyectos de deuda y capital dice que apreciamos los riesgos, las dudas y, contra todo pronóstico, que los desarrolladores y patrocinadores de proyectos superan para completar los proyectos. Nunca es fácil llegar a COD para un proyecto de energía solar en cualquier parte del mundo, ya que requiere capital de riesgo, un fuerte espíritu emprendedor y la perspicacia necesaria para desarrollar proyectos de la nada a algo grandioso.
11. Producción, Operaciones y Mantenimiento – Bam! El proyecto ahora está produciendo. El primer año será el primer año completo de operaciones para establecer líneas de base, realizar un “ajuste verdadero” después de que los números del primer año estén en revisión en el mundo real, y para crear un modelo repetitivo durante el tiempo que dure su PPA / PPOA / Arrendamiento se ejecuta con el tomador de energía solar. El mantenimiento del proyecto es crucial para que las operaciones se desarrollen sin problemas, en relación con la producción de energía para cumplir con las expectativas. Tener un sólido plan y equipo de operación y mantenimiento es esencial para que cualquier proyecto de energía solar tenga éxito.

Financiamiento de proyectos de energía solar

Cada proyecto de energía solar es diferente y se puede financiar con deuda, capital, patrimonio fiscal, subvenciones del gobierno y similares, según las circunstancias, como se indicó anteriormente. Específicamente, hasta diciembre de 2016, el financiamiento de la construcción solar se complementa con créditos fiscales de inversión (ITC) y a través del sistema de recuperación acelerada de costos (MACRS) modificado a través del apoyo legislativo del Congreso. Incluso es posible que los ITC y el MACRS puedan extenderse, aunque esa decisión depende en última instancia de los miembros del Congreso. La composición de la acumulación de capital , los diversos escenarios a considerar, consisten en el uso de deuda, patrimonio (tanto del patrocinador como del patrimonio fiscal) e instrumentos intermedios tanto para la construcción solar como para el financiamiento permanente a largo plazo. Desde el punto de vista de la equidad, la mejor manera de proceder es aprovechar los proyectos solares al máximo LTV / LTC posible.

Para hablar sobre el financiamiento de la construcción solar, la deuda permanente para la propiedad a largo plazo, el patrimonio fiscal, el entrepiso o similar, no dude en comunicarse con PGIcapital.org al 202-750-3266 .

Para obtener más información, lea Financiación de proyectos solares comerciales: deuda, capital y entrepiso

El enfoque hacia la financiación de proyectos será diferente dependiendo de si usted es un inversionista de capital o deuda:

Inversor de capital:
Un inversor en acciones se preocuparía por la estructura de capital óptima para maximizar el valor del proyecto. Por lo general, esto implica evaluar el recurso solar (factor de capacidad) para dimensionar adecuadamente la cantidad de apalancamiento. Dado que el costo de la deuda recibe protección fiscal en el costo de capital, existe un incentivo para agregar el mayor apalancamiento posible para maximizar el valor de los proyectos:

WACC = E / (D + E) * R (e) + D / (D + E) * R (d) * (1 – T)

A partir de la fórmula WACC, se pueden ver las ventajas de agregar más deuda a medida que se reduce su costo ponderado de capital y el costo de la deuda protegida con impuestos aumenta en su costo total de capital.

La compensación aquí es la necesidad de mantener un margen de seguridad apropiado para sus índices de cobertura del servicio de la deuda en caso de que el factor de capacidad realizado para el proyecto esté significativamente por debajo de las expectativas.

Tenga en cuenta que también habrá diferencias en el apalancamiento para proyectos dependiendo del tipo de inversionista de capital. Un desarrollador que impulsa proyectos totalmente nuevos hasta su finalización y espera vender utilizará un apalancamiento mucho más agresivo para maximizar las TIR apalancadas. La razón detrás de esto es que un desarrollador que no se aferra a los proyectos (por lo tanto, muy poco rendimiento en efectivo) querrá maximizar los retornos del proyecto a través de las ganancias de capital como resultado de vender un proyecto de alto rendimiento a un inversor / operador que espera brownfield TIR de renta variable tipo. Por lo tanto, la mayor parte del dinero para un desarrollador se obtiene de las ganancias de capital de una compresión de rendimiento de efectivo del proyecto desde los adolescentes altos hasta los adolescentes bajos.

Por otro lado, una empresa de servicios públicos puede usar menos apalancamiento con la expectativa de que mantendrá y operará los activos.

Inversor de deuda:
La mayoría de los inversores de capital tratarán de cargar tanta deuda senior barata (con paquetes de seguridad sobre los proyectos). Hay poca ventaja desde la perspectiva de los acreedores, por lo tanto, el foco está en la desventaja.

La evaluación del recurso solar se realiza con más énfasis en las pruebas de resistencia de la capacidad de los proyectos para cumplir con ciertos índices de cobertura de deuda. Los acreedores senior de financiación de proyectos asegurados se preocupan por la desventaja porque, aunque pueden recurrir a los activos, tampoco son los operadores naturales. Por lo tanto, en caso de incumplimiento, los acreedores quedarán en una situación incómoda en la que están en posesión de activos (de los cuales no son propietarios naturales) y pueden verse obligados a vender sus posiciones de deuda por debajo del valor nominal a propietarios estratégicos.

El Laboratorio Nacional de Energía Renovable (NREL) tiene una unidad completa dedicada a la financiación de proyectos renovables con recursos para todas las tecnologías y audiencias. Su sitio web: http://financere.nrel.gov/

Además, Infocast tiene una serie de talleres que han realizado cada primavera durante un buen número de años. Asistí a uno en San Diego un año y, aunque no fue necesariamente un evento centrado en el aprendizaje, se puede aprender mucho suponiendo que esté familiarizado con el tema.