Si bien es cierto que algunos físicos han tenido éxito en la inversión, la mayor parte de la influencia de la física en las finanzas ha estado en la fijación de precios de productos derivados y estructurados.
El primer grupo de gestores cuantitativos de fondos de cobertura que comenzó con Ed Thorp a finales de los años 60 e incluía personas como James Simons y David Shaw, eran matemáticos, literal o efectivamente. Los científicos que contrataron tendían a ser matemáticos puros o aplicados, aunque algunos de ellos tenían doctorados en física.
Los físicos llegaron a Wall Street en grandes cantidades a principios de los 90, con el final de la Guerra Fría liberando a personas capacitadas para construir armas nucleares y recortes presupuestarios liberando a personas capacitadas para trabajar en otros proyectos masivos de Big Science. Pocas de estas personas tenían el temperamento, la inclinación o las habilidades para invertir. El físico-inversor más famoso de esta época, Doyne Farmer, lo describiría más como un matemático aplicado que como un físico. Pero los físicos se sentían muy cómodos uniéndose a grandes bancos que manejaban grandes negocios de productos derivados y estructurados.
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A partir de los años 90, las personas capacitadas en finanzas, economía y estadísticas lograron el éxito de la inversión. Sus estrategias no tenían las increíbles proporciones de Sharpe de los matemáticos (que rara vez perdían dinero durante un mes y nunca más de una cuarta parte), pero tenían mucha más capacidad. Aquí también se unieron muchas personas con doctorados en física, pero usaron sus habilidades en análisis de datos, estadísticas o programación, no en matemáticas o modelado.
Alrededor del cambio de siglo, comenzamos a ver muchos tipos de informática, liberados por el estallido de la burbuja tecnológica. Estas personas construyeron sobre la base establecida por los matemáticos anteriores, pero usaron capacidades informáticas mejoradas (principalmente software mejorado, aunque también mejoró el hardware) para construir nuevas estrategias de Sharpe / capacidad limitada muy alta (como el comercio de alta frecuencia) y Sharpe alto / estrategias de mayor capacidad para competir con el Sharpe moderado / estrategias de muy alta capacidad de la multitud financiera. Único entre los tipos de inversores cuantitativos, estas personas tenían la gran ventaja de la capacidad de asociarse con expertos financieros tradicionales, ya que los informáticos están acostumbrados a respetar el conocimiento del dominio, mientras que la mayoría de los quants tienden a ignorarlo o despreciarlo; o si no, para repelerlo actuando de manera extraña.
Entonces, un físico contratado en Wall Street hoy podría ir en una de cinco direcciones:
- Olvídate de la gestión de inversiones, el trabajo en derivados o la estructuración. Este es el ajuste más natural para la mayoría de los físicos, pero las empresas se están reduciendo, en mi opinión de forma permanente. Por lo tanto, hay empleos, pero no hay grandes posibilidades de crecimiento profesional sin algún tipo de avance. El otro problema aquí es que, a diferencia de las cuatro opciones restantes, las habilidades desarrolladas en esta área tienen poca aplicación fuera de ella. Si fallas aquí, volverás al punto de partida, a menos que haya otra Guerra Fría o explosión en los fondos de Big Science. Las otras cuatro áreas tienen muchas oportunidades interesantes fuera de las finanzas que no requieren respaldo militar.
- Mejore las habilidades matemáticas puras y aplicadas, y trabaje para un gerente cuantitativo de la vieja línea. El problema aquí es que las empresas no están creciendo ni en número ni en tamaño. Puede ser muy bien pagado y seguro, posiblemente el trabajo más interesante, pero es extremadamente competitivo ya que hay muchos matemáticos increíblemente buenos y no muchos trabajos matemáticos bien remunerados.
- Mejore las habilidades de análisis de datos y estadísticas, y trabaje para gerentes cuantitativos de tipo financiero. Aquí es donde están las mayores oportunidades y, a corto plazo, el mayor crecimiento. Pero está compitiendo con todas las personas capacitadas cuantitativamente, la física no es una ventaja, las personas capacitadas en finanzas, estadística, ciencias de la computación y ciencias duras que no sean la física generalmente tienen la ventaja.
- Mejore las habilidades tecnológicas y trabaje para algunos de los gerentes centrados en la computadora. Creo que este es el camino hacia el futuro, en diez años es difícil ver alguna razón para que los humanos participen en la inversión (tal vez sea como los aviones donde los humanos ayudan en el lanzamiento de nuevos fondos y la liquidación de fondos en liquidación, pero la computadora está completamente a cargo en el medio). A corto plazo, esta es la opción menos segura, pero también la que tiene más ventajas. El trabajo es probablemente el más emocionante desde una perspectiva práctica de efecto sobre el mundo, aunque lo clasificaría como intelectualmente menos interesante que los enfoques matemáticos puros. Pero al igual que con las firmas financieras, la mayoría de los físicos se encontrarán compitiendo con personas cuya capacitación (y probable inclinación, temperamento y experiencia) son más directamente relevantes. Las grandes innovaciones en estas áreas a menudo provienen de adolescentes, rara vez de personas mayores de 30 años.
- Olvídate de 1–4 y únete o inicia una nueva empresa con un enfoque completamente nuevo. Una vez más, este tipo de cosas no está tradicionalmente en la caseta del timón de los físicos, pero su grado no lo determina. Cualquiera puede intentar cualquier cosa.
