1) demanda del vehículo
Aproximadamente el 75% de la demanda de paladio proviene del sector de catalizadores automáticos. A diferencia de los automóviles diésel que usan platino, los automóviles que funcionan con gasolina usan paladio como catalizador para reducir las emisiones nocivas de vehículos. Es probable que los estándares de emisión de vehículos más estrictos aumenten la demanda de paladio.
El paladio está más expuesto a los mercados chino y estadounidense, donde el diésel apenas figura en el segmento de vehículos de pasajeros. La demanda china es particularmente importante porque casi un tercio de la demanda neta de paladio (que representa el reciclaje) proviene de la economía asiática.
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Además de los convertidores catalíticos, el paladio se utiliza en una amplia gama de aplicaciones industriales, incluidas las pilas de combustible, la odontología y la medicina.
2) Rusia
Norilsk Nickel es el mayor productor de metales preciosos y representa alrededor del 40% del suministro mundial. Cabe esperar que cualquier interrupción de las exportaciones de Rusia, tal vez en forma de sanciones, reduzca el suministro del metal al mercado mundial.
3) Sudáfrica
Alrededor del 40% de todo el paladio extraído proviene de Sudáfrica. Las limitaciones de suministro en forma de suministro de electricidad intermitente, el aumento de los costos de combustible y construcción y la acción industrial han reducido la producción de Sudáfrica en el pasado.
4) inversión
El lanzamiento de una serie de fondos cotizados en bolsa ha ayudado a respaldar la demanda de los inversores, abriendo la posibilidad de invertir en paladio a un grupo más amplio de inversores. Sin embargo, los inversores deben ser cautelosos. A diferencia del oro y, en menor medida, de la plata, el mercado del paladio es mucho más opaco, mientras que los cambios en los flujos de fondos de inversión pueden tener un efecto desproporcionado en los precios.
5) sustitución
Los altos precios incentivan a los fabricantes de vehículos a buscar alternativas o reducir la cantidad de metal utilizado en sus convertidores catalíticos. Esto podría implicar sustituir el paladio con otros metales como el platino o el rodio.
6) reciclaje
Los precios más altos generalmente incentivan el reciclaje de convertidores catalíticos de paladio, una fuente que generalmente representa hasta el 30% del suministro total. Pero dado que el paladio forma una proporción muy pequeña del valor de un vehículo, los altos precios del paladio solo tienen un impacto marginal en el incentivo para reciclar. Los altos precios del acero alientan a los desmanteladores a reciclar vehículos y tomar paladio y otros materiales como subproductos.
7) política monetaria de los Estados Unidos
Aunque no es solo una mercancía fiduciaria de la misma manera que el oro, el paladio comparte algunas de las propiedades del oro. Las tasas de interés más altas, que se reflejan en mayores rendimientos de los bonos, reducen el atractivo de mantener activos que no devengan intereses, como el paladio. Sin embargo, no es la tasa de interés nominal lo que afecta el precio del paladio, sino la tasa de interés real, es decir, después de la inflación.
Cuando los rendimientos reales son bajos, el costo de oportunidad de poseer paladio cae. Es probable que los inversores estén dispuestos a pagar un precio más alto en relación con el valor real estimado a largo plazo del paladio.
8) dólar estadounidense
Un dólar más débil también puede actuar como un desincentivo para que los productores aumenten la producción. Por ejemplo, una depreciación del dólar estadounidense frente al rublo ruso (en igualdad de condiciones) reducirá los márgenes de beneficio de Norilsk Nickel, el mayor productor de paladio. Todos sus ingresos se recibirán en dólares estadounidenses, que ahora comprarán menos rublos, pero una parte de los costos se denominará en rublos y se mantendrá constante (al menos a corto plazo). La perspectiva de un margen de beneficio más bajo actúa como un incentivo para disminuir la oferta de paladio en el mercado global.
9) existencias
Las reservas de paladio en Rusia han sido una fuente importante de suministro en los últimos años. Sin embargo, la cantidad de metal almacenado en forma de existencias es un secreto, por lo que existe incertidumbre sobre la cantidad exacta de metal almacenado.
10) estacionalidad
De todos los metales preciosos, el paladio exhibe el mayor grado de estacionalidad de precios. Los precios del paladio tienden a mostrar las mayores ganancias durante el primer trimestre del año.
